年关时节，有着业绩稳定增长神话的“药中茅台”东阿阿胶的日子变得不再那么明媚。

预计亏损3.34亿元-4.59亿元

近日，东阿阿胶发布《2019年度业绩预告》，公告显示，东阿阿胶2019年净利预计亏损3.34亿元至4.59亿元，较2018年度的同期下降116%至122%，这也是东阿阿胶迎上市24年来的首次亏损。

事实上，近一年来，东阿阿胶的亏损早有预兆。

据2019年一季报，东阿阿胶第一季度营业收入为12.92亿，同期下降35.48%;净利润为3.93亿，同期下滑35.48%。对于营业收入的大幅下滑，财报解释为：下游客户压减库存;公司整合渠道，拉动纯销，控制发货，夯实终端质量与基础，到了第二季度，净利润持续下滑，根据东阿阿胶2019年半年报显示，上半年归属于上市公司股东的净利润1.93亿元。

而在三季报中，2019年前三季度东阿阿胶营业收入为28.30亿元，同比减少35.45%;净利润为2.09亿元，同比减少82.95%。第三季度的净利为1594万元，同比减少95.61%。财报对营业收入下滑的解释为，受整体宏观环境以及市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响，公司主动压缩渠道客户库存并控制发货，从而对经营业绩产生一定影响。

在此次的业绩预告中，对于业绩亏损原因，东阿阿胶称，近年来，受整体宏观环境以及市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响，公司渠道库存出现持续积压，为避免企业长期良性健康受到不利影响，今年公司主要侧重于清理渠道库存，主动严格控制发货、全面压缩渠道库存数量，尤其在下半年进一步加大了渠道库存的清理力度，因而对经营业绩影响有所加大，故对2019年全年业绩情况作出如上预测，这样的“清库存”说法早在2019年就被提及，东阿阿胶方面曾回应，预计这样的清库存行为要在一至两年的时间内才能消耗掉库存。

为了清理库存，东阿阿胶做了很多努力，最直接的就是降价出售、打折促销，此前，东阿阿胶的产品不断提升出厂价格，其中重点产品东阿阿胶阿胶块、复方阿胶浆等出厂价、零售价都在不断调整，而现在，这些产品价格均存在不同程度进行下调。同时，东阿阿胶员工也在尝试进行直播熬胶卖货。

此外，东阿阿胶还在不断迎合消费者需求，推出多款产品，比如2019年9月底，东阿阿胶开始正式推出鲜制即食阿胶产品，消费者购买东阿阿胶的主要产品阿胶块，东阿阿胶直营门店或网络销售渠道为消费者加工成更为方便食用的阿胶糕。2019年10月，东阿阿胶还和太平洋咖啡推出“咖啡如此多’胶‘”系列的五款新产品。

然而，根据东阿阿胶账面存货来看，公司的库存商品消耗并不迅速。2018年底，东阿阿胶存货合计为33.69亿元，其中库存商品余额为6.65亿元。截至2019年6月底，东阿阿胶的存货合计为34.64亿元，其中库存商品余额为9.79亿元。截至2019年9月底，东阿阿胶的存货余额合计为33.55亿元，具体明细尚未披露。

“灵魂人物”秦玉峰辞职

值得注意的是，在宣布2019年度首次亏损的同时，东阿阿胶发生人事变动。公告显示，董事会近日收到秦玉峰提交的书面辞职报告，由于到龄退休原因，秦玉峰申请辞去公司第九届董事会董事、总裁和公司法定代表人职务，同时一并辞去公司第九届董事会战略委员会委员和提名委员会委员职务。辞职后，秦玉峰先生不再担任公司任何职务。(医谷注：在此之前，2019年11月，东阿阿胶曾发布公告称，公司董事长王春城申请辞去东阿阿胶董事长、董事职务，辞职后，王春城也不再担任公司任何职务)

秦玉峰，可谓东阿阿胶的灵魂人物。

公开资料显示，秦玉峰于1958年出生，16岁就进入东阿阿胶工作，从临时工干起，历任科长、处长、厂长助理、副总经理、常务副总经理。2006年至今，秦玉峰出任东阿阿胶董事、总裁。

除此以外，秦玉峰还曾从同兴堂炼胶技艺第七代传人刘绪香处习得了制胶技艺，是国家非物质文化遗产阿胶制作技艺代表性传承人。

据悉，在2006年秦玉峰出任东阿阿胶总经理(总裁)之前，东阿阿胶面临着原料驴皮资源短缺、战略不清、业务多元、资源分散、增长乏力等一系列问题，阿胶产品也走向了老龄化和低端化，整个品类都被边缘化。秦玉峰上任后，即为东阿阿胶选择了聚焦阿胶主业的战略定位，剥离了其他副业，同时启动了“阿胶的文化营销和价值回归工程”等，成功将阿胶产品的定位从“补血圣品”转为“滋养国宝”。

在不同场合，秦玉峰都坚持称，要把东阿阿胶回归到历史上应有的地位。价值回归工程，从表象看就体现为阿胶的逐步提价。自2005年起，东阿阿胶的阿胶块迄今累计提价18次。公开数据显示，2001年，东阿阿胶的阿胶块零售价仅为每斤40元，目前已经涨到2200元左右，价格增长近55倍。据不完全统计，2005年以来，除2008年外其余年份都有提价，有的年份甚至不止一次，幅度小时为个位数，最多时一年提价超过70%。

阿胶的持续提价对东阿阿胶业绩带来巨大提振，东阿阿胶连续十几年净利润保持正增长，且年复合增长率在20%以上，同时也为繁荣阿胶品类做出了巨大的贡献，使得阿胶从一个不足十亿级的小品类产品在十多年的时间里快速膨胀。目前，阿胶及阿胶衍生品产业目前已高达数百亿元，阿胶也从一个边缘化滋补品成为了主流品类。

山东省阿胶行业协会会长李贵海表示，秦玉峰对阿胶行业的贡献在于提高了阿胶的社会认可，提升了全行业诚信、重质、规范和标准的认识;促进了养驴与阿胶的工业与农业的两业融合;提高了阿胶及其制品的质量，规范了阿胶及其相关产品制备工艺;促进阿胶现代药理作用与临床疗效的阐释，促进阿胶现代制造的产业升级。

接棒者是谁

根据东阿阿胶公告，高登锋将担任东阿阿胶总裁职务，并提名公司董事候选人，资料显示，高登锋已在东阿阿胶任职二十余年，经历销售、市场、人力资源管理、电子商务、保健品等多领域、多岗位历练，十分熟悉东阿阿胶内部发展及外部市场环境，综合能力突出且拥有较为丰富的专业经验和互联网营销实践，领导了一系列数字化营销转型，开辟了新的营销和发展道路，是公司互联网营销实践的年轻一代管理层的代表和领军人物。而这与东阿阿胶正在推进的营销数字化转型相适应。为防止品牌老化，东阿阿胶正重点推进营销数字化转型。

东阿阿胶表示，目前公司紧紧围绕品牌积累和消费者开创配置资源，通过营销数字化转型，实现消费者运营。着眼于盘整期后的长期良性健康发展，公司将积极优化调整发展战略，加强临床和学术推广，梳理丰富产品体系，不断推出“阿胶+”和“+阿胶”系列产品，推进阿胶即食化、对接新消费、转型新营销、拓展新客群、孵化多品类。着力推进营销模式变革，由聚焦阿胶产业向滋补行业转变。通过商业模式的转型，加快适应数字环境的组织能力变革，推动公司良性健康发展。